Bitcoin Halving : Kézako ?

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Si vous êtes familier avec les cryptomonnaies, vous avez dû entendre parler du halving plus ou moins récemment, nous allons voir ce que cela signifie exactement et ce que cela implique.

Qu’est-ce que le Bitcoin Halving ?

De nouveaux bitcoins sont créés par le réseau bitcoin toutes les 10 minutes (temps entre chaque bloc) et sont attribués aux mineurs. Pour les quatre premières années d’existence du bitcoin, le montant de nouveaux bitcoins à chaque bloc était de 50. Tous les quatre ans, ou plutôt tous les 210 000 blocs, ce nombre est divisé par deux. Le terme halving vient du terme anglais halves (moitiés) et donc le jour ou la prime de minage est divisé par deux, on appelle ce jour le halving ou halvening.

Quand a lieu le halving ?

La date précise du halving à la minute près n’est pas connu à l’avance car il est influencé par le nombre de mineurs sur le réseau bitcoin.

Le protocole a été créé pour générer un bloc toutes les dix minutes, pour qu’un bloc soit généré toutes les 10 minutes il faut que la puissance du réseau (le nombre de machines et leurs puissance de calcul qui sont dédiés au minage) soit constant.

Évidemment dans la réalité ce n’est pas tout à fait le cas, et cela peut engendrer des différences de quelques secondes par bloc dans les deux sens, ce qui fait que la moyenne n’est pas exactement 10 minutes pile et peut décaler légèrement le jour du halving (ou halving day).

Le prochain halving aura lieu le lundi 11 mai 2020, cliquez ici pour avoir la date exacte.

Quelles conséquences sur le cours du bitcoin ?

Mécaniquement, la quantité de bitcoins produite par bloc étant divisé par deux, si la demande reste constante, le cours devrait légèrement augmenté. Bien sur, dans la réalité ça ne se passe pas comme ça. Premièrement, la demande n’est jamais constante, deuxièmement, la quantité n’est réduire que de 6,25 par bloc (elle était à 12,5 bitcoin par bloc depuis le halving de 2016).

Si on fait un rapide calcul, on s’aperçoit que cela représente 900 bitcoins par jour, ou 27 000 bitcoins par mois (de 30 jours). D’après coinmarketcap, le volume de bitcoins échangés par jour est de 5 167 503 (le dimanche 3 mai 2020). Je n’ai pas trouvé la moyenne d’échange par jour, mais même en considérant certaines journées avec un volume de seulement 1 million de bitcoins, cela représenterais seulement 1/1000^e du volume journalier, ou 1/5000^e du volume journalier du 3 mai 2020, soit très peu.

La vraie différence est donc psychologique, avec les actualités, tout le monde parle du halving et surtout, il y a déjà eu deux halving et donc des courbes que tout le monde peut analyser.

On peut observer entre autre que le cours augmente fortement dans les mois suivant le halving (voir l’image ci-dessous tiré de bitcoin.fr)

Comme d’habitude, sur le long terme le bitcoin augmente, d’autant plus après la division de la prime de minage, même si le cours peut reculer momentanément, il finit toujours par augmenter. D’après moi, la courbe suit plutôt la courbe de la démocratisation, les médias¹ n’en parlant que quand justement le cours a déjà fortement augmenté et est déjà en pleine bulle (il suffit de se rappeler de fin 2017, début 2018…), ils n’influencent que jusqu’à où le cours monte et quand la bulle va éclater, rien de moins, rien de plus.

Le Halving concerne aussi d’autres cryptomonnaies

Comme vous pouvez le voir dans le tableau ci-dessous, d’autres cryptomonnaies utilisent la même technique pour parer à l’inflation et avoir un nombre définit de coin qui décroit au fil du temps.

Conclusion

Le fait que les cryptomonnaies et en particulier bitcoin soit de plus en plus accepté comme moyen de paiement permet sa démocratisation petit à petit, et cela influence le cours légèrement à la hausse sur le long terme. Il y a malheureusement des manipulations de marché comme sur les marchés plus classiques et à notre échelle on ne peut pas y faire grand chose, en revanche on peut toujours prêcher la bonne parole à notre entourage. Lire notamment cet excellent article de Pierre Morizot : Pourquoi utiliser Bitcoin quand on possède un compte bancaire ?

1. Je parle ici des médias mainstream et non des médias spécialisés